智能物流系统集成提供商潜力巨大

智能物流是利用集成智能化技术，使物流系统能模仿人的智能，具有思维，感知，学习，推理判断和自行解决物流中某些问题的能力。智能物流的未来发展将会体现出四个特点：智能化，一体化和层次化，柔性化与社会化。在物流作业过程中的大量运筹与决策的智能化；以物流管理为核心，实现物流过程中运输，存储，包装，装卸等环节的一体化和智能物流系统的层次化；智能物流的发展会更加突出“以顾客为中心”的理念，根据消费者需求变化来灵活调节生产工艺；智能物流的发展将会促进区域经济的发展和世界资源优化配置，实现社会化。 通过智能物流系统的四个智能机理，即信息的智能获取技术，智能传递技术，智能处理技术，智能运用技术。

智能物流是现代物流的基础。智能物流利用集成智能化技术，使物流系统模仿人的智能，具有思维、感知、学习、推理判断和自行解决物流中某些问题的能力。根据中国物流业协会统计，中国物流费用占GDP比例为18%，与美日等发达国家相比，单位GDP我国物流成本占比是其他国家的2-3倍，并且呈逐年扩大的趋势。我们认为，以物联网为基础的智能物流是工业4.0的基础，是提升现代物流效率、降低全社会物流费用率的理想解决方案。

　　中国智能物流市场快速发展。2007-2015年，中国智能物流市场整体保持快速发展。2012年，中国智能物流市场规模超过1000亿元，同比增长13%，2014年，中国智能物流市场规模中国超过1800亿元，同比增长26%，增速达到近年来的最高点。我们认为，电商和快递会是未来几年助推智能物流进一步快速发展的决定性力量，未来几年中国智能物流市场仍将保持快速的增长。

　　中国智能物流装备市场前景广阔，其中输送和立体仓储最佳。我们认为，智能物流有望成为未来自动化领域最好的细分市场之一，行业的发展战略机遇期还有3-5年，整体有望可保持20%-30%的高速增长。其中，智能物流输送系统市场需要根据下游需求区分景气度，未来的潜力行业包括：烟草、电商、快递、医药、食品饮料、制造业、纺织服装等;智能物流仓储系统市场预计在未来5年国内仍可以维持较快的增长。自动化立体仓库市场规模预计可以在150-200亿元之间。

　　物流装备生产国产化替代大势所趋。早期我国为满足智能输送成套装备的需求，主要是依赖进口国外成套设备，目前我国智能物流成套装备行业2/3左右市场份额被外资企业占据。我国对智能输送成套装备行业在产业政策上没有准入限制，市场竞争较为充分。我们认为，未来国内企业替代国外企业大势所趋，优秀企业可在这轮国产化替代中获得显著收益。

　　物流设备生产商向智能物流系统集成商转化。目前来看，传统的设备生产商在产业链中处于毛利较低的阶层;系统集成、设备定制等服务占据着行业利润率的高点，传统的设备生产商正在向自动化物流系统综合解决方案提供商的方向发展。国外自动化物流系统提供商在高端物流软硬件技术和行业经验方面具有优势，国内企业凭借较好的本地化服务优势，在一些中低端项目中具备了较强的竞争优势，并成功进入高端项目领域。目前国内市场上主要的具备一定规模的物流系统集成服务商有20多家，在下游不同的应用领域拥有各自的优势，汽车、烟草、医药、食品饮料是国内智能物流系统集成商的优势行业。海外物流设备龙头收入规模170亿，国内企业可发展潜力巨大。